6月底，毕业季，孙正义和马云也分别从对方的集团董事会中毕业。

一个当了十五年，

一个混了十三年，

十几年的董事会“学习时光”今日落幕，但孙正义和马云这对老战友的交情绝不止于此。21年前至关重要的六分钟相遇不仅为阿里和软银日后的辉煌埋下伏笔，也开启两人惺惺相惜的商场战友情。

至今老孙手里还拿着1200亿美元的阿里股票

“我听说愿景基金经常在投资时给出过高估值，内部也时常是孙正义一人说了算。特别以160亿美元收购初创公司wework时，沙特主权财富强烈反对过”

“没办法，石油佬有的是钱，甚至具有一票否决权，这件事让孙正义很恼火，于是在愿景二期募资时，不找大佬，只收小弟，就是为搞一言堂。”

沈锋哈哈大笑，别的所谓高科技不提，在自己看来，二房东就是死于老孙太有钱

高端的如共享办公wework共享酒店oyo

中端的如各种民宿个体户酒店乃至长租公寓

低端的各种共享自习室

大家在倒霉这件事情上可以说是你争我赶，赛出了风格，赛出了体育精神。

wework尿崩的估值，oyo把员工优化一批又一批，民宿行业密集升天，长租公寓更是年轻人的第一场社会毒打

至于其他小玩家，还没活到投资人吹来吹牛就没声音了

那么问题来了，

二房东难道不是我们传统观念中非常赚钱的生意

涉及房产又是空手套白狼，甚至还能资产证券化，为什么不行了

直到蛋壳出事，才发现原来二房东生意模式中，规模、资金流、利润，三者不可兼得，最多选两样

规模现金流没有利润，大部分二房东业务走的是这种模式，业务本身不赚钱，靠规模在跑现金流，然后持续扩大规模，等待资本买单。

利润现金流规模无法扩大，大部分获得滋润的小二房东是这种模式，能赚到一些钱，但是没有办法扩大规模，管理十几套房子已经到极限。

至于规模利润靠爹，只有大型的房产公司拿出自己的自营物业来做自己的二房东，才有可能做出规模利润，能干这事的本身就是千亿土豪。

二房东规模化之后，风险会很高，经不起市场波动。

说白了规模越大，成本越高，越容易出问题，越容易加速翻车。

以前大家如意算盘打得很好，只要盘子足够大，可以在资本市场上赚钱。要么在一级市场赚投资人的钱，要么二级市场赚股民的钱，羊毛出在猪身上嘛，就是玩的跑得快。

原本岁月静好，结果石头里蹦出来一个老孙

拼命砸钱wework和oyo，所有吃瓜群众都吓尿了

哇塞，投资之神都看好这个领域

我是不是要a

结果

超级投资人转眼就成了超级接盘侠，孙正义发现自己活在梦里，然后所有二房东一起跳水。

撒有哪啦

在沈锋看来，吹牛逼割韭菜本质必须靠的是信息不对称，很多互联网项目支撑高估值的其实就是想象力，靠的就是业务让人看不懂，成本让人算不透，信息不透明，然后贩卖改变世界的希望。